本年4月底以来，碳酸锂迎来一轮近4个月的下落行情。适度8月28日收盘，碳酸锂期货2411合约报收75750元/吨，累计跌幅达34.7%。近期三月系列，期货日报记者再次走进“亚洲锂皆”江西宜春，真切了解碳酸锂高下流企业运行情况。

现时价钱尚难言触底

　　本年4月底以来，碳酸锂迎来一轮近4个月的下落行情，一说念从110000元/吨上方跌至近70000元/吨，跌破了此前商场比拟认同的80000元/吨成本撑握位。适度8月28日收盘，碳酸锂期货2411合约报收75750元/吨，累计跌幅达34.7%。据了解，碳酸锂期货上市初期，就还是履历过一轮长达4个月的下落周期，于前年12月初跌至85600元/吨低点。本轮下落和上一轮下落有何不同？现时价位是否已跌至碳酸锂价钱底部？近期，期货日报记者再次走进有“亚洲锂皆”之称的江西宜春，围绕碳酸锂的高下流企业进行了调研。

　　“前年还有不确信的心态，抱有反弹但愿，本年迟缓收受了握续下落的践诺。”谈及面对两轮锂价下落的不同感受，杨志（假名）惊奇说念。

　　杨志是当地一家界限较大的碳酸锂出产厂家的销售稳重东说念主。正如他所言，这次调研中，上游企业纷繁暗示，前年价钱下落时，他们尚有挺价的底气。比如价钱跌破90000元/吨时，他们还能大肆地说出“价钱这样低，我就不卖货了”之类的气话，但此轮价钱下落，企业的心态似乎已被践诺磨平，运转迟缓收受了锂价不断下落的事实。

　　杨志告诉记者，他之是以如斯不看好碳酸锂的价钱走势，是基于现时供过于求的基本面矛盾，商场对锂价的下落毫无抵牾力。“前年以来，碳酸锂价钱核心下移是商场的一致性预期，但由于商场提前交游供过于求的矛盾，导致价钱下落幅度超预期，是以后续咱们还有扛价的底气。本年显著是基本面偏弱的践诺在带动价钱下落，这是无法逆转的趋势。”杨志讲授称。

　　据了解，2023年以来，锂盐行业供需结构运转发生根人道滚动，在上游产能加快开释的情况下，下流需求的增速偏低，导致通盘锂电产业链堕入供过于求的现象。安泰科的分析发达称，2024年全球锂资源总供应量预测为133万吨，全球总需求量预测为115万吨，全球锂资源供应量进步需求量18万吨。

　　尽管现时锂价已跌至较低位置，但从基本面来看，业内东说念主士以为，碳酸锂价钱可能还会接续下行，低于70000元/吨也不足为奇。某上市公司旗下的锂盐厂高管钟浩（假名）坦言，尽管现时碳酸锂价钱下降趋势已逐渐减缓，外矿售价也出现成本倒挂迹象，但面前说锂价触底为前锋早。

　　钟浩的判断依据，是现时供应端并未出现显著产能出清迹象。“矿端莫得出现大界限减产，国里面分冶真金不怕火厂也仅仅处于减产现象，并未倒闭。”钟浩讲授称，碳酸锂出产线具备快速启动能力，停产后再行开工的成本并不高，主淌若反转窑的预热成本。据他先容，在碳酸锂出产线重启时，预热历程中会消耗电或者自然气等动力，产能2万吨的碳酸锂产线重启一次，举座成本在50万元至80万元。“只须价钱涨起来，那些停掉的出产线就大致快速重启。”钟浩暗示，对企业而言，停产后再复产的主要挑战在于东说念主员成本的再行成就及疏漏账款的处分，而非出产线自己的工夫或开发禁绝。

　　另外，尽管碳酸锂需求端的发展存在逐渐向好趋势，但现时需求增速远不足供应增速。在商场供过于求压力较大的配景下，碳酸锂仍处于累库态势。SMM公布的数据骄贵，从本年4月中旬起，碳酸锂周度库存进入快速累积现象，5至6月周度累库3000余吨，7月份周度累库4000吨以上。8月份累库速率有所放缓，但现时逾13万吨的库存量，仍给锂产业带来了较大的去库压力。

　　“多数消化库存，扭转供过于求的方位，需要碳酸锂出产企业大面积减停产的撑握。”钟浩以为，尽管现时江西产区举座开工率还是低于30%，但不少出产商出于督察长协订单等身分研讨三月系列，仍督察一定的开工水平，因此通过大面积减停产来消化库存压力根底不践诺。况兼即便江西统统出产企业皆停产，也很难在短时天职消化多数的库存。

　　更为要紧的是，江西当地住户的家里还“藏”了不少隐性库存。“自2020年年底碳酸锂运转大幅加价以来，就有不少东说念主把碳酸锂作为念投资品，高价买入囤在家里，但愿往常卖个好价钱。”钟浩告诉记者，他身边就有不少一又友，买入高价碳酸锂之后未能实时入手，眼看着碳酸锂价钱越来越低，不肯意亏本卖掉，就一直囤在家里。“这部分隐性库存也不可小觑。”钟浩说。

果然的“洗牌”仍未到来

　　锂价的不断下探，还稽察着各家出产企业的成本适度能力。此前，商场盛大以为80000元/吨是碳酸锂的要紧成本撑握位，但跌破该价位后，商场仍未出现显著的产能出清迹象，因此碳酸锂的成本撑握位置到底在那里，也成为商场存眷的焦点。

　　据了解，由于工艺路子、工艺身手、原料开头、东说念主工成本、能耗成本、折旧率等不相通，各家碳酸锂企业的出产成本也存在较大相反。面前出产碳酸锂主要通过三种途径，即锂辉石、锂云母和盐湖卤水提锂。不同的锂矿开采、加工成本相反较大。面前，我国工夫上专揽最为平淡的是锂辉石提锂。关连数据骄贵，2023年我国锂辉石、锂云母、盐湖卤水出产的碳酸锂差别占总供应量的56%、20%和15%。

　　期货日报记者在调研中了解到，面前商场主流碳酸锂出产成本在75000~85000元/吨区间，一些劣品位锂云母矿提锂时势统统成本在80000~90000元/吨，一体化企业出产成本约为75000元/吨。外购矿时势成本较高，有些以致进步90000元/吨。一些有竞争力的时势成本可低至60000元/吨。比如，一家领有3万吨/年产能的锂电材料上市企业，曾在与机构投资者的电话相易会上败露，2024年一季度公司碳酸锂不含税统统成本还是降至60000元/吨以下。此外，盐湖类时势提锂的碳酸锂成本还可以作念到更低。

　　这是否意味着，惟有当碳酸锂价钱跌至60000元/吨，以致低于盐湖提锂的成本价时才会变成灵验撑握？国内一家界限较大的金属锂出产供应交易务稳重东说念见解华（假名）以为，成本低于60000元/吨的碳酸锂时势年产能有限，商场流畅量极端小，不足以变成成本撑握的参考价值。此外，盐湖提锂的供应量占比拟低，且受季节性影响较大，也不具备作为成本撑握的参考条款。更为要紧的是，就算碳酸锂价钱跌破成本线，也不虞味着企业就会停产。张华明确暗示，像他们公司，哪怕碳酸锂价钱跌破60000元/吨关隘，为了维系长协订单，公司也会保握一定开工率。

　　杨志也以为，不行单纯地把价钱跌破成本撑握线当成产能出清的信号。“碳酸锂行业之前的光泽内行仍物是东说念主非。从2020年年底到2022年的价钱岑岭期，碳酸锂出产企业还是蕴蓄了丰厚的利润，大致撑握他们挨过一定时分的低谷期。”杨志暗示，碳酸锂价钱波动具有周期性，面前处于产能投放周期，一直到2025年年底产能皆比拟充裕，一些企业仍对碳酸锂价钱上行抱有幻思，不会消弱离开这个行业。“行业东说念主士常说，2023年的指标是‘辞世’，2024年的指标是‘还有连结在’，2025年的指标是‘有契机辞世’。”杨志以为，当今大部分企业还有现款流撑握，果然的洗牌还没运转，到许多企业难以撑握时，才有可能出现产能出清迹象。

　　尽管现时碳酸锂价钱仍处于下落通说念，但多位受访东说念主士明确暗示，从基本面角度看，即使碳酸锂价钱跌破70000元/吨关隘，但低于80000元/吨的方位仍不可握续。“在现时价钱下，咱们自然不会统统停产，但9至10月仍会有大幅减产的筹画。”据钟浩败露，大部分出产企业本年三季度有减产筹画，再加上对旺季下流备货需求的期待，碳酸锂价钱可能会在三季度迎来一波阶段性反弹，且幅度不小。

产业积极拥抱期货商场

　　从更大的产业链周期来看，锂电产业的多轮诊治引起了碳酸锂价钱的多轮波动。在本轮诊治之前，主淌若2017—2019年的产业诊治。SMM的历史报价骄贵，那时碳酸锂价钱从180000元/吨的高点一说念下落至40000元/吨。2021年以来，新动力行业进入爆发式增长阶段，电板级碳酸锂更是从2020年年底的50000元/吨飙升至2022年年底的近600000元/吨历史高位。随后，碳酸锂价钱运转进入下落通说念，逐渐下降至现时的低位。

　　长久来看，对一些深耕锂电赛说念的企业而言，当初碳酸锂价钱的飙涨巧合是功德，如今的价钱下落也不见得是赖事。在他们看来，价钱保握幽静才能鼓吹行业的健康发展。

　　期货日报记者在调研中了解到，对锂盐厂而言，尽管现时锂价仍远高于历史低点（40000元/吨），但由于商场环境的变化，他们的日子也不见得比那时候好过。“这几年锂产业延迟太快了，涌入了太多跟风的企业。”杨志无奈地暗示，跟着越来越多的成本涌入该行业，优质的资源也越来越少。最为显著的是，江西精矿品位盛大呈现下降趋势。以锂云母矿为例，由于原材料资源（414矿尾渣）减少及用量需求的擢升，出于浮选的经济价值研讨，锂云母精矿的品位盛大从初期的3.5%~5.0%下降至如今的2%阁下水平，品位2.5%的云母精矿已算得上是优质资源了。

　　据了解，锂矿的品位径直影响其出产成本，矿的品位越低，矿的单耗就越高，同期加工费也越贵，从而使得碳酸锂出产成本提高。出产1吨碳酸锂泛泛需要150吨到200吨锂云母原矿，不同品位锂云母矿提锂相反较大。据了解，2.0%的锂云母精矿，30吨阁下可出产1吨碳酸锂；2.5%品位的锂云母精矿，23至25吨可出产1吨碳酸锂；3.0%品位的锂云母精矿，16吨阁下就可出产1吨碳酸锂。以宜春414矿为例，该矿山平均品位为0.4%，浮选后精矿品位为3%，选矿回收率约为70%，以414矿出产1吨锂盐约莫需要17吨精矿。

　　更为要紧的是，跟着锂矿商场的飞快发展，宜春正濒临着环保问题。据了解，平均出产1吨碳酸锂要产生30吨至50吨锂渣，产渣比高达96％以上。关连测算数据骄贵，到2025年，仅宜春市的锂渣年产量就将达到1500万吨，跨入巨额工业固废级别，但面前针对锂渣的资源化概括处理能力却不足90万吨，锂渣的多数堆积会进一步加重地盘资源销耗、生态环境期凌等问题。

　　此前，宜春关连锂企处理锂渣历程中存在较多违警违纪步履。2023年以来，宜春锂电环保战略握续加码，要求当地锂企锂渣不得填埋、不得露天堆放，锂渣的出息成了企业的贫乏。

　　“环保整治前，尾渣可以回收提锂，锂渣可以卖到100元/吨以上。但跟着碳酸锂价钱的握续回落，锂渣提锂的利润已无法躲闪成本，导致锂渣逐渐失去了价值。当今的废渣不仅无东说念主问津，还要我方出钱送到水泥厂帮衬处理。”杨志告诉记者，尽管现时江西地区的环保风云已逐渐平息，但在环保整顿风云的鼓吹下，为了相宜关连法式，关连企业也不得不加多开发、东说念主力参加，尾渣处理成本显耀加多，折合碳酸锂成本加多2000~3000元/吨。因此对出产企业而言，岂论是飞腾照旧下落，只须价钱波动时常，皆不利于产业的握续健康发展。

　　另外，值得存眷的是，跟着碳酸锂期货的幽静运行以及产业企业对期货器具的领路逐渐加深，产业企业也运转积极专揽碳酸锂期货来心事碳酸锂价钱下落的风险。“公司猜度到本年碳酸锂价钱要下落，在3月份价钱还算可以的时候，咱们就进行了套期保值操作，对冲了碳酸锂价钱的下落风险。”某上市公司旗下的碳酸锂出产企业套期保值业务稳重东说念主谢兰（假名）告诉记者，本年该公司不少业务皆出现了损失，好在通过套期保值业务，幽静了公司的举座出产利润。忘我有偶，杨志也暗示，他们公司已全面布局期货商场，基本上靠套期保值业务来提前锁定库存销售和幽静出产。据他败露，他们公司的套期保值业务还是作念到了10月份，提前锁定了几百吨的产量。

　　对产业企业而言，期货商场无疑越来越要紧。但现阶段，仍有不少企业因短缺专科东说念主才而作念不好套期保值业务。

　　记者在调研中钟情到，现时许多产业企业并莫得缔造孤独的期货部门，一些大企业的套期保值业务稳重东说念主大多由产销稳重东说念主兼任，一些小企业的套期保值业务则由“雇主”躬行处分。但对产业企业来说，期货商场毕竟是一个专科赛说念，要同期兼顾现货业务和期货业务未免有些力不从心。“岁首和行业相易较多，增强了对商场的领路和信心，咱们的套期保值业务作念得还可以，其后公司加多了锂辉石出产线，溜达了我许多元气心灵，即使对商场价钱走势判断正确，也没能作念好后续的套期保值业务。”张红（假名）暗示，她同期稳重公司的出产和套期保值业务，元气心灵有限，但看到别的公司套期保值业务作念得可以，而她作念得不好时，照旧产生了深深的挫败感。

　　“期货是个专科商场，应该由专科东说念主士来稳重。”谢兰坦言，他们之是以大致在期货商场得回较好的收货，是因为公司开发了孤独的部门，有专东说念主稳重套期保值业务。

　　跟着碳酸锂期货逐渐发展锻练，产业企业对期货商场的需求越来越大，对专科期货东说念主才的需求也越来越伏击。据张红败露三月系列，这段时分她策画减速脚步，好好贪图应该若何作念好套期保值业务，也在研讨向公司苦求，把套期保值业务交给专科东说念主士稳重，逐渐建立关连处分轨制和体系，这样她也有更多的时分和元气心灵作念好公司的现货业务。