欧美合集 【研报掘金】机构:黄金珠宝行业有望迎拐点

发布日期:2025-06-29 14:06    点击次数:156

欧美合集 【研报掘金】机构:黄金珠宝行业有望迎拐点

  机构指出,黄金珠宝行业有望迎拐点,行业在2024年四季度后末端需求旯旮有所好转,此前主要受金价扰动影响,但从往年教悔来看,金价的波动对末端销售影响为短周期身分欧美合集,预测行业增速在2025年一季度筑底后,有望在二季度低基数下迎来拐点。

  中枢逻辑

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  1.在刻下金价高位高涨的配景下,市集回顾黄金珠宝需求可能被压制。但存在市集预期差,短期来看景气拐点可期,h网色域中期来看增长动能或发生转移,居品转型升级成为新催化点,而刻下板块具备低估值+高股息的底部特征欧美合集,醉心板块筑底改善的可能性契机。

  2.王人集盈利预测及Wind一致预期,黄金珠宝板块传统公司刻下2025年动态PE约5-14X(老铺黄金高增速具有估值溢价),由于行业传统多为批发加盟形式,现款流较好,传统公司平中分成率超60%,测算的行业平均2025年动态股息率超5%,且广宽年份中多个公司ROE超13%。板块估值特征处于相对底部区域,低估值+高股息,具备注意属性。

  3.跟着渠说念红利的逐步削弱,黄金珠宝行业正在资格由渠说念向居品乃至品牌转型升级的大周期,滥用者更怜惜居品自己的立异和各异化,居品臆测打算具备上风、小而好意思的公司最初脱颖而出,举例老铺等品牌推动了古法金兴隆、潮宏基串珠受到年青滥用者接待。传统头部公司也在积极适应行业变化,推动居品、品牌升级,有望杰出短期需求波动周期把抓更长的升级周期契机。

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